ヨーロッパ株の注目銘柄– category –

公益株の高配当は、規制で収益が読めることの結果であって経営が優れているからではありません。送電・ガス網と発電・小売は同じ「公益」でも仕組みが違う別物です。規制・金利・政治という3つのリスクと、レデイアの停電、ペノンの配当性向146.12%という実例から、公益株という商売の実態を整理します。

ドイツの自動車株4社（BMW・メルセデス・ベンツ・ポルシェAG・フォルクスワーゲン）を株価・PER・配当利回りで比較。BMWのPER5.69倍とポルシェの47.5倍という差は、2025年通期の営業利益92.7%減が原因です。表面7%台の配当がドイツの源泉税26.375%で実質4%台まで下がる点も、実数字で整理します。

欧州ラグジュアリー株8社を比較。過去1年の騰落率は+112%のフェラガモから−36%のエシロールルクソティカまで幅広く分かれました。宝飾・時計とバッグ・ファッションで明暗が分かれた理由、18社の実測で見た業種の位置、フランス大型株の買付にかかる金融取引税0.4%まで整理します。

欧州の防衛・航空宇宙関連株4社を比較。ラインメタルは陸戦兵器、ロールス・ロイスとサフランは航空機エンジン、BAEシステムズは事業が幅広く分散。それぞれの強みとPERの水準に加え、航空・防衛10社の実測（利回り1.22%・PER28.9倍）から見た業種としての位置と、受注残の読み方を整理します。