防衛・航空宇宙欧州株ETN（498A）とは｜費用年1.40%、25社、ETFとの違い

2026年11月3日2026年11月5日

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欧州の防衛関連の株に関心はあるものの、ラインメタルやBAEシステムズのどれを選べばよいのか、外国の取引所で個別に買うのは手間がかかりそうだと感じていらっしゃる方もいるのではないでしょうか。そうした方の目に留まりやすいのが、東京証券取引所に上場している「防衛・航空宇宙欧州株（ネットリターン）ETN」（銘柄コード498A）です。2026年11月4日に、発行元の三菱UFJモルガン・スタンレー証券の商品ページと、日本取引所グループ（JPX）の説明を読み、仕組み・費用・リスクを整理しました。

この記事の結論

498Aは、欧州の防衛・航空宇宙25社（2026年9月24日現在）で作る指数に連動を目指す、円建てで東証から買えるETNです。
①管理費用は年1.40%で、分配金は出ません
②ETFと違って裏付資産を持たず、発行体の信用リスクがあります
③満期償還日は2045年9月11日で、構成銘柄は年4回見直されます

498Aが合いそうな方
個別の銘柄を選ぶのは難しく、欧州の防衛・航空宇宙をまとめて持ちたい方 個別株も比べたい方
特定の会社を選んで持ちたい方、配当を受け取りたい方（個別株のほうが合うと当サイトは考えます）

当サイトの判断

498Aは「選ぶ手間を省いて、欧州の防衛・航空宇宙をまとめて持つ」ための商品で、その便利さと引き換えに、年1.40%の費用と発行体の信用リスクを受け入れる形になる、というのが当サイトの考えです。

日本の証券会社の国内株式の画面から、円で売買できる（東証上場）
商品ページに「成長投資枠」の表示があります（出典A）
ETNは発行体が指標への連動を約束する仕組みです（JPX）

一方で、過去の値動きや構成比率は、当サイトでは確認できていません。成績ではなく、仕組みと費用を見てから判断していただければと思います。

公式情報で確認できたか（498A）○3　△2　×0

○	連動を目指す指数と構成銘柄の数 iSTOXX MUTB ヨーロッパ航空宇宙防衛インデックス。2026年9月24日現在25銘柄
○	管理費用・分配金・満期年1.40%（総経費率）、分配金なし、満期償還日2045年9月11日
○	ETFとの違いと信用リスク裏付資産を持たない。発行体の倒産等で無価値となることがある（JPX）
△	構成比率・騰落率・現在値商品ページに出ておらず、当サイトでは確認できていません
△	各証券会社での取扱いと手数料発行元以外は当サイトでは確認できていません

2026年11月4日、三菱UFJモルガン・スタンレー証券の商品ページとJPXの説明で当サイトが確認。○＝記載あり、△＝確認できていない

498Aとは？欧州の防衛・航空宇宙株の指数に連動を目指すETNです

498Aは、三菱UFJモルガン・スタンレー証券の商品ページによると、欧州の防衛・航空宇宙の関連銘柄で構成される「iSTOXX MUTB ヨーロッパ航空宇宙防衛インデックス（ネットリターン、円換算）」との連動を目指すETN（指標連動証券）です。2026年1月26日に東証に上場しました。

項目	内容（公式の商品ページ）
銘柄コード・上場日	498A／2026年1月26日
連動を目指す指数	iSTOXX MUTB ヨーロッパ航空宇宙防衛インデックス（ネットリターン、円換算）
管理費用	年率1.40%（ETNでは管理費用が総経費率を表すと記載）
分配金	なし
売買単位	1株（同じページに「口」の表記もあります）
満期償還日	2045年9月11日（信託財産の満期償還日）
委託者／信託財産の発行会社	三菱UFJモルガン・スタンレー証券／三菱UFJ証券ホールディングス
受託者	三菱UFJ信託銀行・日本マスタートラスト信託銀行

出典：三菱UFJモルガン・スタンレー証券「防衛・航空宇宙欧州株（ネットリターン）ETN（498A）」（2026年11月4日確認）

名前にある「ネットリターン」は、一般には、配当から税金を差し引いた分を指数に組み入れて計算する指数を指す言葉です。この指数での正確な定義は、商品説明資料（PDF）をまだ読めておらず、当サイトでは確認できていません。

何社入っている？2026年9月24日現在で25社、年4回見直されます

商品ページによると、構成銘柄は、欧州の浮動株時価総額の上位95%を対象とする「STOXX Europe Total Market」から選ばれます。国際的な規範を守っているか、非人道的な兵器に関わっていないかの確認（スクリーニング）を経たうえで、業種分類で航空宇宙・防衛に当たる、流動性の高い銘柄が選ばれる仕組みです。見直しは年4回（3月・6月・9月・12月）で、そのたびに顔ぶれが変わることがあります。

2026年9月24日現在の25社は、次のとおりです。Montana Aerospace、エアバス、ダッソー・アビアシオン、アビオ、BAEシステムズ、バブコック・インターナショナル、ビッティウム、ケムリング・グループ、CSG NV、エクセイル・テクノロジーズ、LISI、ヘンゾルト、タレス、レオナルド、Mildef Group、メルローズ・インダストリーズ、MTUエアロ・エンジンズ、キネティック、レンク・グループ、ラインメタル、ロールス・ロイス、サーブ、サフラン、シニア、TKMS。

各社の構成比率は商品ページに載っておらず、当サイトでは確認できていません。偏りが気になる方は、発行元の月次レポートなどでご確認ください。

費用はいくら？管理費用は年1.40%、分配金は出ません

498Aの管理費用は年率1.40%で、商品ページには「ETNでは管理費用が総経費率を表します」と書かれています。このほかに、売買のたびに証券会社の手数料がかかります。発行元の三菱UFJモルガン・スタンレー証券で売買する場合、国内株式（国内ETNを含む）の手数料は、約定代金に対して最大1.43%（税込）、約定代金が193,000円以下なら最大2,750円（税込）と記載されています。ほかの証券会社での手数料と取扱いの有無は、当サイトでは確認できていません。

分配金は出ません。指数に連動を目指す形なので、受け取りたい場合は、売却して現金に換えることになります。分配金が出ない場合の税金の扱いの詳細は、当サイトでは確認できていません。費用の水準を、東証に上場している欧州株のETFと見比べたい方は、東証の欧州株ETFの記事をご覧ください。

ETFと何が違う？裏付資産がなく、発行体の信用リスクがあります

JPXの説明によると、ETNは、金融機関（発行体）が自らの信用力をもとに、価格が特定の指標に連動するよう約束する債券です。ETFと違い、証券に対する裏付資産を持ちません。

比べる点	ETN（498Aなど）	ETF	公式の出典
裏付資産	持たない	信託銀行で分別管理される	JPX ›
発行体が破綻・悪化したとき	価格が下落し、または無価値となることがある	裏付資産は分別管理されている	JPX ›
指標とのずれ	手数料分を除き、償還価額と指標のずれは発生しない（市場で指標どおりの価格で買えるとは限らない）	（出典ページはETN側の説明）	JPX ›

出典：JPX「ETNの特徴・ETFとの違い」（ページの更新日 2021年12月14日、2026年11月4日確認）

連動は発行体が約束していますが、その約束は発行体の信用で成り立っています。発行体の財務が悪化すれば、指数が動かなくてもETNの価格が下がることがある、という点は、ETFとは別の重さで考えておきたいところです。株を預けた証券会社の分別管理とは別の話で、こちらは証券会社が破綻したら株はどうなるかにまとめています。

どんなリスクがある？指数・為替・発行体・満期の4点を押さえます

指数と株価の下落：防衛・航空宇宙の25社に絞った指数なので、業種がまとまって動けば、その影響を大きく受けます
為替：指数は円に換算したものです。商品ページのリスクの説明にも外国為替相場の変動が挙がっており、欧州株が動かなくても、為替の動きで値下がりする場合があります。為替ヘッジの有無の詳細は、当サイトでは確認できていません
発行体の信用：上の表のとおり、発行体の倒産や財務悪化で、価格が下落し、または無価値となることがあります（JPX）
満期と構成の見直し：満期償還日は2045年9月11日です。それより前に償還される条件の詳細は、商品説明資料を読めておらず、当サイトでは確認できていません。構成銘柄も年4回見直されるため、今の25社がそのまま続くとは限りません

商品ページにも、これらの要因で値下がりし、損失が生じることがあると記載されています。

個別株と498A、どちらが合う？当サイトの整理

ラインメタルやBAEシステムズのような個別株を買う方法と、498Aでまとめて持つ方法は、向いている方が異なると当サイトは考えています。

498Aと個別株の分かれ目（当サイトの考え）

✔ 会社を選ぶ手間を省き、円で東証から売買したいなら、498Aは選択肢になる
✔ 特定の会社の受注や業績を自分で追いたい、配当を受け取りたいなら、個別株が合う
✔ どちらでも、防衛・航空宇宙という1つの業種に偏る点は同じ

個別株なら、年1.40%の管理費用はかからず、会社が配当を出せば受け取れます（現地の税金がかかります）。その代わり、どの会社を選ぶかを自分で決め、外国の取引所の株を扱う証券会社で買う必要があります。主な4社の違いは欧州の防衛関連株4社比較で、各社の買い方はラインメタル・BAEシステムズ・ロールス・ロイス・サフランの記事で整理しています。

498Aではなく、ラインメタルやサフランなどを1社ずつ選んで持ちたい方は、欧州の取引所の株を扱う証券会社の口座が要ります。当サイトの個別株の記事では、サクソバンク証券での買い方を説明しています。

サクソバンク証券の口座開設ページを見る›

口座開設・口座維持の費用は無料です（公式）。欧州株の個別銘柄を外国株式として売買します。NISAは対象外です。498Aの取扱いは当サイトでは確認できていません。

NISAで買える？どこの証券会社で買える？

商品ページには「成長投資枠」の表示があります。NISAの成長投資枠の対象と読めますが、その根拠となる資料までは、当サイトでは確認できていません。実際にNISA口座で買えるかは、お使いの証券会社の画面でご確認ください。

各証券会社での取扱いと手数料は、発行元の三菱UFJモルガン・スタンレー証券を除いて、当サイトでは確認できていません。お使いの証券会社でご確認ください。

498Aでよくある質問

Q. 498AはETFですか？

A. ETFではなく、ETN（指標連動証券）です。裏付資産を持たず、発行体の信用力をもとに指標への連動を約束する債券だとJPXは説明しています。

Q. 分配金はありますか？

A. 分配金はありません（商品ページ）。

Q. 構成銘柄はずっと同じですか？

A. 年4回（3月・6月・9月・12月）見直されるため、変わることがあります。2026年9月24日現在は25社です。

まとめ：498Aは欧州の防衛・航空宇宙を円でまとめて持つETN、費用と信用リスクを確かめてから

2026年11月4日時点の公式の情報では、498Aは欧州の防衛・航空宇宙25社（2026年9月24日現在）の指数に連動を目指すETNで、管理費用は年1.40%、分配金はなく、満期償還日は2045年9月11日です。ETFと違って裏付資産を持たず、発行体の信用リスクがあり、円換算のため為替の影響も受けます。選ぶ手間を省いてまとめて持ちたい方には選択肢になり、会社を選んで持ちたい方には個別株が合う、というのが当サイトの考えです。どちらにしても、過去の値動きではなく仕組みと費用を見てから決めていただければと思います。

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この記事の検証方法

三菱UFJモルガン・スタンレー証券の498Aの商品ページと、JPXの「ETNの特徴・ETFとの違い」を2026年11月4日に読み、1文ずつ照合しました
月次レポートと商品説明資料（PDF）は読めておらず、構成比率・騰落率・現在値・早期償還の条件は載せていません。各証券会社の取扱いも確認していません
筆者はポルトガル在住で、IBKRの口座から欧州株ETFを中心に保有しています。498Aの内容は、公式の資料で確認しています

欧州株とあわせて、日本株や投資信託も比べて検討したい方向けに、松井証券のご案内です。（広告）

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この記事を書いた人：Kawa

ポルトガル在住30代の兼業投資家です。インタラクティブ・ブローカーズ（IBKR）の口座で、欧州株ETFを中心に保有しています。ヨーロッパには、日本ではあまり知られていなくても、世界中で愛されている会社がたくさんあります。その面白さと、日本からの買い方を、できるだけ分かりやすくお伝えしたいと思って書いています。株価の見通しは、根拠と計算式を示して書きます。確認できていないことはそう書き、誤りがあれば訂正の経緯を記事に残して直します。詳しいプロフィール

免責事項
本記事は情報提供を目的としたもので、特定の金融商品や証券会社のサービスの利用、銘柄の売買を推奨するものではありません。記載の内容は2026年11月4日に当サイトが三菱UFJモルガン・スタンレー証券の商品ページとJPXの説明で確認したもので、変更される場合があります。498Aと個別株のどちらが合うかは当サイトの考えです。ETNは指数や為替の変動、発行体の信用状況などにより損失が生じるおそれがあります。投資の最終判断はご自身でお願いいたします。