BMW株価はなぜ下落？配当利回り7.66%は続くか、4割減益の予想と買い方

※本記事にはアフィリエイト広告（プロモーション）が含まれます。

BMWの配当利回りは7.66%と高く見えますが、これは前期の配当4.40ユーロで計算した数字です。会社は6月に今年の見通しを下げ、アナリストは今期の1株利益が前期から約4割減ると見ています。当サイトは12か月後の株価を40.92〜70.74ユーロ、基本は54.32ユーロと見ています。利益の回復は、今の株価にかなり入っていると考えるためです。

BMWの株価は日本円でいくら？1株約1万円、52週高値から41%下落

広告TradingViewでBMWのチャートを詳しく見る

実績PERが低く今期予想PERが高いのは、今期の利益が大きく減る予想だからです。

株価はなぜ下がった？6月16日に利益率の見通しを1〜3%へ

会社は6月16日、2026年の自動車部門の利益率（EBIT利益率）の見通しを、3月に示した4〜6%から1〜3%に下げました。主な理由は中国の販売減で、中東情勢によるエネルギー費の上昇も挙げました。翌17日の株価は8.34%下げています。7月30日の上半期報告書では、人員の構造改革の費用（利益率で最大1.25ポイント）もこの見通しに含めたと説明しています。

4〜6月期は自動車部門の利益率2.3%、中国の販売は−30.2%

4〜6月期の税引前利益は16億9,700万ユーロ（−35.1%）でした。自動車部門の利益率2.3%には、米国・EUの関税で約1.25ポイント、中国の合弁会社を買い取った際の資産の償却で約1.2ポイントの押し下げが含まれます。

上半期の販売は欧州（+5.4%）と米国（+3.9%）が増え、中国は−20.4%。欧州では新世代の電気自動車「ノイエ・クラッセ」のiX3が伸び、4〜6月期の欧州の電気自動車の販売は+37.9%でした。

7〜9月期も中国は−24.8%、決算は11月4日

10月13日の決算前の電話会議（Pre-Close Call）の資料では、7〜9月期の販売は55万1,000台（−6.3%）、中国は−24.8%でした。

配当利回り7.66%は今年も続く？配当は利益に連動する方針

2025年12月期の配当は1株4.40ユーロで、権利落ち日は2026年5月14日、支払いは5月19日でした。会社は、株主に帰属する純利益の30〜40%を配当に回す方針で、前期は36.6%でした。

このため、利益が減れば配当も減る仕組みで、2020年度は1.90ユーロ、2022年度は8.50ユーロでした。アナリストの予想では、2026年12月期の配当は2.62ユーロ（約4割減）で、今の株価に対する利回りは約4.56%です。この予想はすでに配当性向約4割を前提としており、上限の40%でも約2.7ユーロ（前期比約4割減）です。

12か月後の株価は？基本は約54ユーロ、回復は株価にかなり入っていると見ます

今の株価は、来期の予想利益に対して6.71倍です。過去5年の平均（6.35倍）より高く、利益が戻ることは、株価にかなり入っていると当サイトは見ています。基本の価格が今より少し下なのはそのためで、配当（予想2.62ユーロ、税引き前）を足すとほぼ横ばいです。

ただし、2021〜2024年は利益が大きかった年で、利益が低い年ほど倍率は高く出やすく、2025年末は8.27倍でした。また12か月後の市場は2028年の利益を見るはずですが、この式は来期（2027年）の利益を使っています。基本がアナリストの最低目標（58.00ユーロ）より下なのは、この倍率の選び方によるところが大きいと考えています。

アナリスト19人の判断は「中立」が最多

アナリスト19人の平均は68.05ユーロ、中央値は66.50ユーロです。10月はUBSが目標を70→60ユーロに、RBCが60→58ユーロに下げました（ともに中立）。

大株主は誰？クヴァント家が約46%、中国の持ち分は小さい

議決権のある株の25.3%をステファン・クヴァント氏、20.5%をズザンネ・クラッテン氏（2人とも間接保有を含む）が持ち、市場で流通する株は51%です（2026年7月31時点、会社の株式のページ）。機関投資家の保有のうち香港・中国は1.1%です。株主優待の案内はありません。

優先株（BMW3）とBMWジャパンの株は？

優先株は2026年6月30日に普通株へ1対1で転換され、同日で取引を終えました（ドイツ株の優先株とは）。日本法人のビー・エム・ダブリュー株式会社は、BMW AGが実質100%を出資する子会社で、株式は上場していません。

何が起きたら予想が外れる？11月4日の決算と中国・関税

• 11月4日の7〜9月期の決算：通期の利益率1〜3%の見通しをさらに下げれば、弱気の価格に近づくと見ています
• 中国の販売：会社は中国で値付け・販売・生産まで見直す対策を始め、中国からの輸出も検討しています。減少が止まるかが、来期の回復の前提です
• 関税：会社は7月の上半期報告書でも、今年の関税の影響を利益率で約1.25ポイントと見込んでいます。米国の関税が変われば、この前提も変わります

BMW株はどこで買う？SBI・楽天は不可、野村ならNISAの表示あり

株の上場先はフランクフルトのXetraなどです（記号BMW）。米国の店頭市場（OTC）の預託証券について、BMWは株式のページで「非スポンサー型の預託証券は認めていない」と注記しています（欧州株が日本で買いにくい理由）。

出典：各社の取扱銘柄一覧・公式サイト（2026年10月12日・24日確認）。未確認の欄は、公式の情報で確かめられなかったものです。

野村證券でNISAを使う場合も、ドイツで引かれる税金は非課税にならない点に注意が要ります（欧州株とNISA）。

BMW株のQ&A：ドイツの税金は取り戻せる？

まとめ：高い利回りは前期の数字、回復の確かさを11月4日に見る

当サイトは、来期の利益が予想どおり戻っても、株価は今と同じか少し下にとどまると見ています。上に進むには、中国の販売の下げ止まりが要ると考えています。

あわせて読みたい

• ドイツ株の買い方｜SBI・楽天で買える？買える証券会社と51銘柄【2026年】
• 欧州自動車株まとめ｜BMW・メルセデス・ポルシェ・VW 4社比較【2026年】
• Xetra（クセトラ）とは｜ドイツ株が取引される電子市場の仕組み【2026年】